Canje de deuda: el Gobierno espera reordenar vencimientos por $7 billones con bonos CER y duales
Tal como estaba previsto hoy se realizó la reunión entre las autoridades del Ministerio de Economía y los principales banqueros y ejecutivos de compañías de seguros por la nueva ...
Tal como estaba previsto hoy se realizó la reunión entre las autoridades del Ministerio de Economía y los principales banqueros y ejecutivos de compañías de seguros por la nueva operación de canje de deuda equivalente a los vencimientos de distintos títulos en pesos que se producirán entre abril y junio próximos. Según el Gobierno, el monto asciende a $7 billones (inicialmente se había hablado de 9,8 billones porque se estimaba que iban a llegar hasta julio) que se reparten en igual medida entre el sector público y privado.
Según informaron fuentes oficiales, habrá dos canastas de bonos emitidos por el Tesoro con dos vencimientos en 2024 y uno en 2025. Una de ellas va a tener un bono dual -que brinda una cobertura ante un salto del tipo de cambio oficial- como primer título y se va a diferenciar de la otra puramente CER (inflación).
Dólar blue, dólar hoy: a cuánto cotizan este lunes 6 de marzo
“A través de una oferta de dos canastas tenemos la posibilidad de tener un programa de deuda que, inclusive, desactiva esa idea de la bomba, de que cada dos o tres meses está algo por explotar y que da una curva de vencimientos 2024, 2025 mucho más ordenada, asociada además al programa de orden fiscal”, afirmó el ministro de Economía Sergio Massa, y agregó que “a la inflación se la combate con orden fiscal, con acumulación de reservas, pero también con control del dinero circulante”.
En cuanto al seguro de venta de los bonos (Put) a cargo del Banco Central, que ocasionó toda un polémica con la oposición que dice, que al poder ser activado en cualquier momento, podría gatillar un nuevo salto de la inflación, fuentes del Gobierno detallaron que es algo buscado por los bancos por miedo a “tomas de decisiones ajenas a la actual gestión”.
“Hay un riesgo de reperfilamiento que tiene que ver con la oposición. Esperamos que pueda ceder si cambian al discurso. Y si no cambia el problema persistirá hasta que se vea que no tiene sentido salvo que alguien quiera defaultear la deuda ¿Quién querría hacerlo? además en algún momento tendrían que pagarla”, esgrimieron.
Más allá de esto, indicaron que el Put no está asociado al canje sino que se tiene que pagar y, en el caso de las entidades públicas, aspiran a que no lo contraten.
Si bien no aclararon si el Put será diario sí puntualizaron que será un instrumento bastante similar al que existe (seguro de liquidez) con algunas modificaciones de tiempo (hoy se puede ejercer en cualquier momento hasta 15 días antes del vencimiento del subyacente y el BCRA interviene en la curva de pesos sobre títulos cuyo vencimiento residual sea superior a 15 días).
Por otro lado, sostuvieron que los bancos también entienden la necesidad de una curva de vencimientos ordenada. “Hoy el riesgo de reperfilar está asociado a las altas torres de vencimientos. En la medida que los ordenemos, hay menos riesgo de reperfilamiento, menos posibilidad de que sus activos corran riesgo”, agregaron.
Por último, sostuvieron que un canje exitoso implicaría que entre parte del sector público, que los bancos ingresen en torno al 45-50% de su tenencia y que quede una curva fortalecida en el mediano-largo plazo.
De la reunión participó también el secretario de Finanzas, Eduardo Setti, el subsecretario de Financiamiento, Leandro Toriano; el jefe de Gabinete de Asesores de Ministerio de Economía, Leonardo Madcur: el secretario de Política Económica, Gabriel Rubinstein; el presidente del Banco Central, Miguel Ángel Pesce; el vicepresidente segundo del organismo, Lisandro Cleri; y el subgerente de Estadisticas Cambiarias, Agustín Torcassi.
Por el lado de los bancos estuvo el presidente de la Asociación de Bancos Públicos y Privados de la República Argentina (ABA), Claudio Cesario; el presidente de la Asociación de Bancos Argentinos (Adeba), Javier Bolzico; el gerente general del Banco Macro, Gustavo Manríquez; la gerente de Finanzas Corporativas del Banco Santa Fe y Grupo San Juan, Leticia Canclini; el gerente general del Banco Galicia, Fabian Kon; el CEO del Banco Santander, Alejandro Butti; el presidente ejecutivo del banco BBVA, Martín Zarich; el presidente del Banco Patagonia, Oswaldo Parré dos Santos; el gerente general del Banco ICBC, Alejandro Ledesma; el presidente del Banco Credicoop, Carlos Heller; el tesorero del banco HSBC, Federico Alcalde Bessia; y el director del Banco San Juan, Claudio Canepa.
