Canje de deuda: Melconian defendió un instrumento que usó Massa y había sido criticado por Juntos por el Cambio
El economista y expresidente del Banco Nación durante la presidencia de Mauricio Macri, Carlos Melconian, defendió ayer el canje voluntario de distintos títulos en pesos que vencen entre fines d...
El economista y expresidente del Banco Nación durante la presidencia de Mauricio Macri, Carlos Melconian, defendió ayer el canje voluntario de distintos títulos en pesos que vencen entre fines de este mes y junio, que anunció el lunes pasado el ministro de Economía, Sergio Massa, y que se pondrá en marcha hoy.
En el programa “+Nación”, que conducen Luis Majul y Pablo Rossi, Melconian dijo que el canje “es un instrumento genuino que se va a utilizar 500 veces”, y que hay que “salir de la chicana”.
“La actitud patriótica en este momento pasa por juntarse y ver cómo se va a resolver esto. El tema no es el canje de deuda”, afirmó, diferenciándose del comunicado que sacaron el último domingo los bloques legislativos de Juntos por el Cambio. Sostuvieron que el canje suponía “un enorme riesgo”.
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En particular, Juntos por el Cambio se mostró crítico del seguro de venta de los títulos (PUT) que pueden adquirir los bancos de parte del Banco Central (BCRA) porque, en su lectura, podría ser activado en cualquier momento y, si la opción se ejerce, “podría gatillar un salto de la inflación en cualquier momento”.
El Gobierno ofrecerá dos canastas de bonos: una que incluye exclusivamente títulos ajustados por inflación (CER) y otra con una combinación del 70% ajustados por CER y 30% de un bono dual -que ajustan por inflación o tipo de cambio lo que sea más conveniente para el tendedor-, con vencimientos en 2024 y 2025.
Según los cálculos de consultoras, el monto de todos los títulos que vencen entre fines de marzo y junio (Boncer TX23, Ledes S31M3, S28A3, S31Y3 y S30J3, Lecer X21A3, X19Y3 y X16J3, Bono Dólar Linked TV23 y Bono Dual TDJ23) asciende a $7,5 billones, de los cuales el Gobierno busca rollear hoy más de $3 billones para 2024-2025.
De acuerdo con las estimaciones que manejan en el Ministerio de Economía, entre bancos, aseguradoras y empresas, el volumen de participación en la transacción se ubicaría entre $3 y $3,5 billones.
Esta mañana, los bancos públicos y privados nacionales nucleados en la Asociación de Bancos Públicos Y Privados de la República Argentina (Abappra) difundieron un comunicado en el que dijeron que acompañarán el canje con el 100% de sus tenencias, de acuerdo con los instrumentos elegibles incluidos en la operación.
Los bancos nucleados en Abappra y el secretario de Finanzas, Eduardo Setti, compartieron hoy un encuentro, en el cual analizaron el canje de deuda voluntario impulsado por el Ministerio de Economía, que permanecerá abierto hasta el próximo lunes.
Al respecto, Abappra expresó que “sin generar un aumento de la deuda pública, la misma permitirá normalizar la curva de rendimiento de los activos locales, mejorar el cronograma de vencimiento y optimizar su impacto fiscal, además de fomentar su negociación en el mercado secundario de deuda”.
Asimismo, consideró que la opción de liquidez “evitará posibles descalces entre los plazos de vencimientos de los depósitos y de los nuevos instrumentos”.
El seguro de liquidez también fue defendido por el Banco Central en un comunicado que sacó el martes en respuesta al de Juntos por el Cambio. Según el organismo, la opción de liquidez no es nueva, sino que se ofrece a los bancos desde julio del año pasado “en la búsqueda de desarrollar un mercado de títulos públicos líquido y profundo”.
“Este instrumento no es una garantía, sino que es un derivado financiero que otorga al tenedor el derecho –pero no la obligación– de vender un activo subyacente en una fecha determinada o en cualquier momento hasta el vencimiento de este, y al emisor de esta opción la obligación de comprarlo en las mismas condiciones citadas previamente, a un precio que dependerá de las condiciones de mercado”, agregaron.
Por otro lado, dijeron que las opciones de liquidez vendidas hasta ahora escasamente se han ejecutado y que el BCRA seguirá presente en el mercado de títulos evitando su volatilidad.
